加密
协议型代币可以直接用链上收入与回购数据构建成本锚,这是股票市场做不到的。
HYPE
Hyperliquid协议把 99% 手续费持续用于回购 HYPE 并留存在援助基金,因此能反推出协议自己的买入成本。成本线经三重独立验证:官方 entryNtl 误差 0.03%,协议手续费口径吻合 99.1%。
BTC
比特币没有协议回购机制,只能用价格自身的滚动均值作锚。好处是不存在估值中枢逐年漂移的问题。
ETH
以太坊EIP-1559 使部分手续费被直接销毁,后续可加净发行量指标。
BNB
Binance Coin有季度销毁与 BEP-95 实时销毁机制,后续可加供应侧指标。
加密 7×24 交易,指标以 360 个自然日为一年基准,与股票的 250 交易日口径不同。
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